張雅純

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旺報【記者梁世煌╱台北報導】

美國聯準會（Fed）升息是否在9月登場一直是近期市場關注的焦點，法人分析，回顧60年來美國聯準會歷次升息，不論是前3個月到後1年，中小型類股平均漲幅均優於大型股，儘管近幾次美國升息，全球股市先抑後揚，中小型股企業在獲利能力加持下，仍可望相對抗震，投資價值相對較高。

保德信全球中小基金江宜虔分析，全球經濟進入「慢成長」的階段，投資布局應著重具有創新能力的中小型股，如此才能爭取較高的成長性，目前特別看好四大產業趨勢，包括醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融，營運規模有機會在未來3到5年大幅擴充。

面對美國可能升息，江宜虔認為，美股通常是小幅修正，其後多數時間走高，近期受到能源及原物料走跌衝擊，小型價值股表現不佳，根據美銀美林最新預測，美國小型股今年獲利成長下修至2.8%，不過若扣除能源類股，獲利成長幅度仍達8.1%。

江宜虔指出，過去升息循環前後，中小型股價表現均優於大型股，且目前企業手邊現金比重仍高，加上聯準會不斷強調升息步調緩慢，低利環境仍有助於企業融資環境，利於併購活動持續、推升中小型股股價持續活躍。

宏利資產管理（香港）亞太區股票投資部主管謝慧賢則對目前亞洲小型股市場感到樂觀，原因是現時市場流動資金性尚算充裕，大部分國家的央行均已下調利率，這與美國將出現的情況不同。就此來看，她認為小型股市場的投資價值仍頗高。

謝慧賢指出，從獲利成長角度來看，目前有些公司的表現非常不俗，有些則不然。因此，她認為今年投資人在選股上非常有利。特別是亞洲股票今年的獲利成長，比美國及部分其他地區市場更佳。投資人可在香港、台灣及亞洲其他市場找到長線獲利成長力道強勁的標的進駐。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/美升息在即-中小型股成投資亮點-215005432--finance.html

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